ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 31.10.2014 г.
Перспективы доллара заметно улучшились
Американский доллар прервал взятую в октябре паузу и на волне оптимизма от результата заседания ФРС и вчерашних данных по ВВП продолжил рост в первую очередь против европейских валют и японской иены.
Окончание программы количественного смягчения не нанесло сильного удара по рискованным активам, в первую очередь акциям и хотя ожидается коррекция на фондовом рынке, все-таки, вероятно, смещение взгляда Федрезерва на ужесточение денежно-кредитной политики в следующем году, делает привлекательным активы в долларах, а экономическая слабость еврозоны и развивающихся рынков притягивает, как магнитом внимание к акциям и другим активам США.
Вчерашние данные по ВВП США оказались сильнее прогноза роста на 3.1%, прибавив 3.5%, но слабее предыдущего релиза, который прогнозировал рост ВВП в этом году на уровне 4.6%. Сначала данные разочаровали инвесторов, оперирующих на валютном рынке, которые посчитали, что рост экономики основан на госрасходах, а не на внутреннем спросе, но затем уверенность в том, что ЦБ твердо встал на путь ужесточения монетарной политики развернуло настроения и оказало поддержку доллару против основных валют, а особенно евро и японской иены, которые в перспективе остаются наиболее слабыми.
Иена оказалась сегодня под неожиданным ударом из-за решения Банка Японии приступить к новым стимулирующим мерам. Это решение управляющего ЦБ Х. Куроды было неожиданным и даже внезапным. Напомним, что японская экономика уже в течение двадцати лет находится в состоянии практически стагнационном и только перемещение капитала за рубеж в такие страны как Китай, Индонезия, Филиппины и др., спасает экономику от краха. Вероятно, успех американской программы QE впечатлил правительство Японии, которое решило нанести мощный удар по негативным тенденциям в национальной экономике и использовать взятый курс ФРС на ужесточение денежно-кредитной политики, как возможность на фоне радикального ослабления иены оживить национальную экономику. Такая политика приведет к сильному расхождению дифференциала процентных ставок в Штатах и Японии и будет оказывать сильнейшую поддержку паре USDJPY, которая уже сегодня в азиатскую торговую сессию протестировала уровень 111.00.
В Европе же ситуация по-прежнему остается невеселой. Единая валюта продолжает свою нисходящую тенденцию. Вчерашние слабые данные по потребительской инфляции в Германии не оставили никаких надежд ЕЦБ на стабилизацию дальнейшего инфляционного ослабления. Ежемесячное значение показателя по потребительской инфляции вышло на уровне -0.3% против прогноза в -0.1% и предыдущего значения 0.0%. Месячном исчислении показатель остался на прежнем уровне 0.8% против прогноза небольшого роста до 0.9% и предыдущего значения в 0.8%. Потребительская инфляция находится в ФРГ на низком уровне в 0.8% уже восьмой месяц подряд, что не может не беспокоить власти Германии и ЕЦБ, так как только более-менее неплохая экономическая ситуация в Германии продолжает поддерживать еврозону.
Главное в новостях (время московское):
10:00 Германия Розничные продажи сентябрь– прогноз -0,8% м/м; предыдущее значение 2,5% м/м
13:00 Еврозона Предварительный индекс потребительских цен октябрь– прогноз 0,4% г/г; предыдущее значение 0,3% г/г
13:00 Еврозона Базовый предварительный индекс потребительских цен октябрь– прогноз 0,8% г/г; предыдущее значение 0,8% г/г
13:00 Еврозона Уровень безработицы сентябрь– прогноз 11,5%; предыдущее значение 11,5%
15:30 Канада Прирост ВВП август– прогноз 0,0% м/м; предыдущее значение 0,0% м/м
15:30 США Базовый индекс цен расходов на потребление сентябрь– прогноз 0,1% м/м; предыдущее значение 0,1% м/м
15:30 США Цена рабочей силы 3 кв. 2014– прогноз 0,6% кв/кв; предыдущее значение 0,7% кв/кв
15:30 США Личные расходы сентябрь– прогноз 0,2% м/м; предыдущее значение 0,5% м/м
15:30 США Личные доходы сентябрь– прогноз 0,3% м/м; предыдущее значение 0,3% м/м
16:45 США Индекс деловой активности Chicago PMI октябрь– прогноз 60,2; предыдущее значение 60,5
16:55 США Пересмотренные данные по потребительским настроения от Мичиганского университета октябрь– прогноз 86,4; предыдущее значение 86,4
16:55 США Пересмотренные данные по инфляционным ожиданиям от Мичиганского университета октябрь; предыдущее значение 2,8%
Сергей Невский, валютный стратег IC Markets